ТОП 10 лучших статей российской прессы за
May 16, 2019

Новый или почти новый пассажирский вагон дальнего следования стоит около 40 млн руб., что дает партию в объеме примерно 300 единиц, подсчитал глава «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров. Маловероятно, что государство будет изымать вагоны в высокой степени износа, хотя продление пассажирских вагонов, в отличие от грузовых, не запрещено, на практике их модернизация обходится слишком дорого и дает слишком краткосрочный эффект, полагает аналитик. Для ОАО РЖД передача вагонов проблем не создаст: дочерняя монополии Федеральная пассажирская компания (отвечает в ОАО РЖД за пассажирское движение) заключила контракт с Тверским вагоностроительным заводом «Трансмашхолдинга» на 237 млрд руб., который позволит обновить парк.

В ОАО РЖД отказались от комментариев. В Минтрансе сообщили, что свою позицию по этому вопросу направили в Росимущество, не пояснив, какова она. В Минфине и Минэкономики не ответили на запрос “Ъ”. В аппарате профильного вице-премьера Максима Акимова “Ъ” коротко пояснили, что выплату дивидендов имуществом поддерживают, не вдаваясь в детали.

Возможность выплачивать дивиденды имуществом ОАО РЖД получило в 2018 году. В марте Минтранс разработал проект соответствующего акта: в пояснительной записке говорилось, что это «позволит сбалансировать интересы как акционера, так и компании, обеспечив оптимальную процедуру передачи имущества акционеру (в федеральную собственность) с последующим использованием для государственных нужд». В октябре правительство постановило внести в устав ОАО РЖД изменения, позволяющие монополии выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям имуществом, если такое решение примет общее собрание акционеров. Поскольку монополия на 100% контролируется государством, решение собрания оформляется распоряжением правительства.

В других крупных госкомпаниях оперативных комментариев не дали. Источник в одной из них указывает, что ОАО РЖД на 100% принадлежит государству и «подходы, пригодные для него, неуместны при наличии миноритариев».

В уставе некоторых монополий, в том числе «Газпрома», конкретизируется, что компания выплачивает дивиденды только денежными средствами.

Само ОАО РЖД давно просит разрешить ему не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, а использовать этот доход для финансирования развития инфраструктуры. В комплексном плане модернизации инфраструктуры такая возможность предусмотрена, закреплена она и в долгосрочной программе развития ОАО РЖД до 2025 года.

«Российским законодательством выплата дивидендов имуществом предусмотрена, ничего экстраординарного в этом нет с точки зрения взаимоотношений акционерного общества и его акционеров,— говорит партнер НАФКО Павел Иккерт.— Чтобы такие сделки не использовались для вывода активов, законодательно закреплено, например, условие превышения величины чистых активов или чистого дохода общества над размером уставного капитала после выплаты дивидендов. И конечно, такая возможность должна быть предусмотрена уставом».

При этом практика выплаты дивидендов имуществом в основном применяется в частном секторе, где акционеры непосредственно вовлечены в управление бизнесом, добавляет юрист. В госсекторе это происходит значительно реже просто потому, что активы, которые могут быть переданы государству, для него являются непрофильными, их необходимо реализовывать для получения дохода, а это, как правило, требует дополнительных затрат и повышает административную нагрузку. «С учетом того, что решение о выплате дивидендов имуществом может быть принято только общим собранием, то есть невозможно без ведома акционера-государства, очевидно, что в случае с ОАО РЖД это решение является согласованным. А вот причины его принятия могут быть различными»,— отмечает господин Иккерт.

Три источника “Ъ”, знакомые с обсуждением дивидендной политики ОАО РЖД, утверждают, что государству нужны вагоны, в частности, для обеспечения обновления парка «Крымских железных дорог», в состав ОАО РЖД не входящих, а подконтрольных напрямую государству.