ТОП 10 лучших статей российской прессы за
Янв. 25, 2022

Важно понимать, что нынешняя ситуация не имеет ничего общего с фундаментальными макроэкономическими показателями. Как отмечает начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фри дом Финанс" Георгий Ващенко, резкая реакция в котировках вызвана исключительно новостями геополитического характера. При этом сильные падения приводят к ещё большему их снижению на фоне закрытия длинных позиций - по принципу домино. И это плохая новость для рубля.

- Я не исключаю новых маржинколлов на этой неделе. Если уже началось сильное движение, то невозможно надёжно спрогнозировать, куда оно дойдёт. Макроэкономически рубль устойчив, но это не означает, что пара доллар-рубль не уйдёт выше 80 на этой неделе, - говорит Георгий Ващенко.

С этим мнением соглашается ин-вестстратег из "БКС Мир инвестиций" Александр Бахтин. Аналитик замечает: в нынешнем курсе рубля уже заложена львиная доля геополитического дисконта, который составляет порядка 10 рублей при текущих относительно высоких ценах на нефть.

- Полагаем, что краткосрочной границей потенциального движения курса рубля к доллару может выступить отметка 80, к евро - 90. В целом в условиях, когда геополитический фактор усиливается общим risk-off на рынках, прогнозировать глубину новых экстремумов в рублёвых активах сложно.

Схожим образом оценил рыночную ситуацию и руководитель отдела инвестиционных продуктов "Тинь-кофф Инвестиций" Евгений Дорофеев. По его словам, рубль в ближайшее время может уходить и ниже отметки 78-80 за доллар.

Некоторые собеседники "Известий" осторожно, но всё же оценивают и апокалиптические сценарии по аналогии с реальными конфликтами в Грузии и на Украине в 2008-м и 2014-м. Так, основатель Школы практического инвестирования Фёдор Сидоров уверен: если нечто подобное произойдёт сейчас, то индексы РТС и Мосбиржи могут рухнуть до половины меньших значений в сравнении с прошлогодними максимумами - 1000 и 2000 пунктов соответственно. А рубль при любом усилении негативной риторики может упасть ближе к отметкам 90 за доллар и 100 за евро. Тем не менее даже в нынешней ситуации есть те, кто может попробовать извлечь из неё для себя выгоду: это касается тех, кто успел купить валюту в конце октября вблизи отметки 70-71 за доллар. Как отметил один из собеседников "Известий", для таких спекулятивных инвесторов переход обратно в рубль в данный момент может быть целесообразным ради закрепления доходности в том случае, если геополитический конфликт действительно будет разрешён за столом переговоров.

- При нормализации геополитической ситуации и снижении геополитической премии российские активы продемонстрируют сильную динамику, поэтому переход в рублёвые активы может быть целесообразен, - отметил собеседник издания. - Мировые цены на товарные активы находятся на повышенных уровнях, а цены на нефть достигли максимумов с 2014-го, что также окажет поддержку рублю. И, наконец, Россия обладает сильным макроэкономическим положением: низкий уровень госдолга, высокий уровень резервов и консервативная монетарная и бюджетная политика.

Александр Бахтин из "БКС Мир инвестиций", в свою очередь, советует оценивать целесообразность продажи или покупки валюты прежде всего в зависимости от финансовых целей и доли валютных активов в руках конкретного инвестора, напоминая, что попытки выиграть на резких курсовых колебаниях в текущих условиях неопределённости крайне рискованны.

Как только проявятся надёжные сигналы о стабилизации внешнеполитической обстановки, российский рынок и валюта вновь начнут расти вверх, уверены все собеседники "Известий". Большинство из них ожидают, что рубль уже в этом квартале укрепится до 73-75 за доллар и 83-85 за евро.

Но рынок акций нынешнее болезненное падение будет переживать значительно дольше - Александр Бахтин ожидает: если добавить к ослаблению политических рисков комфортные мировые цены на сырьё, ликвидация нынешней просадки на рынке РФ произойдёт только к концу года.